Inflasi, suku bunga, dan tarif berarti slot deposit 5 ribu tahun 2025 akan menjadi tahun yang menarik bagi ekonomi global. Tahun di mana pertumbuhan diperkirakan akan tetap pada “stabil namun mengecewakan” 3,2%, menurut Dana Moneter Internasional. Jadi apa artinya itu bagi kita semua?
Tepat seminggu sebelum Natal ada hadiah selamat datang bagi jutaan peminjam Amerika – pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut.
Namun, pasar saham anjlok tajam karena bankir sentral paling berkuasa di dunia, Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, menegaskan bahwa mereka tidak boleh mengharapkan pemangkasan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2025 sebagaimana yang mungkin mereka harapkan, karena perang melawan inflasi masih terus berlanjut.
“Dari sini, ini adalah fase baru, dan kami akan berhati-hati terhadap pemotongan lebih lanjut,” katanya.
Dalam beberapa tahun terakhir, pandemi Covid dan perang di Ukraina telah menyebabkan kenaikan harga yang tajam di seluruh dunia, dan meskipun harga masih meningkat, lajunya telah melambat secara nyata.
Meskipun demikian, inflasi pada bulan November meningkat di AS, zona euro, dan Inggris hingga masing-masing mencapai 2,7%, 2,2%, dan 2,6%. Hal ini menyoroti kesulitan yang dihadapi banyak bank sentral dalam apa yang disebut “tahap terakhir” perjuangan mereka melawan inflasi. Target mereka adalah 2%, dan mungkin lebih mudah dicapai jika ekonomi sedang tumbuh.
Namun, kesulitan terbesar bagi pertumbuhan global “adalah ketidakpastian, dan ketidakpastian itu datang dari apa yang mungkin muncul dari AS di bawah Trump 2.0”, kata Luis Oganes, yang merupakan kepala penelitian makro global di bank investasi JP Morgan.
Sejak Donald Trump memenangkan pemilu November lalu, ia terus mengancam tarif baru terhadap mitra dagang utama AS, yakni China, Kanada, dan Meksiko.
“AS mengambil kebijakan yang lebih isolasionis, menaikkan tarif, dan berupaya memberikan perlindungan yang lebih efektif terhadap manufaktur AS,” kata Tn. Oganes.
“Dan meskipun hal itu akan mendukung pertumbuhan AS, setidaknya dalam jangka pendek, hal itu pasti akan merugikan banyak negara yang bergantung pada perdagangan dengan AS.”
Tarif baru “bisa sangat merugikan” bagi Meksiko dan Kanada, tetapi juga “merugikan” bagi AS, menurut Maurice Obstfeld, mantan kepala ekonom di Dana Moneter Internasional, dan mantan penasihat ekonomi Presiden Obama.
Ia mengutip manufaktur mobil sebagai contoh industri yang “bergantung pada rantai pasokan yang tersebar di ketiga negara. Jika Anda mengganggu rantai pasokan tersebut, Anda akan mengalami gangguan besar di pasar otomotif”.
Hal itu berpotensi menaikkan harga, mengurangi permintaan produk, dan merugikan laba perusahaan, yang pada gilirannya dapat menurunkan tingkat investasi, jelasnya.
Tn. Obstfeld, yang sekarang bekerja di Peterson Institute for International Economics, menambahkan: “Menerapkan tarif jenis ini ke dalam dunia yang sangat bergantung pada perdagangan dapat merugikan pertumbuhan dan dapat menjerumuskan dunia ke dalam resesi.”
Ancaman tarif juga berperan dalam memaksa pengunduran diri Perdana Menteri Kanada Justin Trudeau.
Meskipun sebagian besar barang yang dijual AS dan China satu sama lain sudah dikenakan tarif sejak masa jabatan pertama Donald Trump, ancaman tarif baru merupakan tantangan utama bagi ekonomi terbesar kedua di dunia itu pada tahun mendatang.
Dalam pidato tahun barunya, Presiden Xi Jinping mengakui “tantangan ketidakpastian dalam lingkungan eksternal” , tetapi mengatakan ekonomi berada pada “lintasan ke atas”.
Ekspor barang murah dari pabrik-pabriknya sangat penting bagi ekonomi China. Penurunan permintaan karena tarif yang menaikkan harga akan memperparah banyak tantangan domestik, termasuk lemahnya belanja konsumen dan investasi bisnis, yang tengah coba diatasi oleh pemerintah.
Upaya tersebut membantu, menurut Bank Dunia, yang pada akhir Desember meningkatkan perkiraannya terhadap pertumbuhan Tiongkok dari 4,1% menjadi 4,5% pada tahun 2025.
Beijing belum menetapkan sasaran pertumbuhan untuk tahun 2025, tetapi mengira akan mencapai 5% tahun lalu.
“Mengatasi tantangan di sektor properti, memperkuat jaring pengaman sosial, dan meningkatkan keuangan pemerintah daerah akan sangat penting untuk membuka pemulihan berkelanjutan,” menurut direktur negara Bank Dunia untuk Tiongkok, Mara Warwick.
Perjuangan dalam negeri tersebut berarti pemerintah Tiongkok “lebih ramah” terhadap investasi asing, menurut Michael Hart, yang merupakan presiden Kamar Dagang Amerika di Tiongkok.
Ketegangan antara AS dan China, dan tarif telah meningkat di bawah kepemimpinan Biden, yang berarti beberapa perusahaan telah berupaya memindahkan produksi ke tempat lain.
Namun, Tn. Hart menunjukkan bahwa “diperlukan waktu 30 hingga 40 tahun bagi Tiongkok untuk muncul sebagai produsen pemasok yang kuat”, dan sementara “perusahaan telah mencoba mengurangi beberapa risiko tersebut… tidak ada yang siap untuk menggantikan Tiongkok sepenuhnya.”
Satu industri yang kemungkinan akan terus menjadi inti dari perang dagang global adalah kendaraan listrik. Lebih dari 10 juta kendaraan listrik dibuat di Tiongkok tahun lalu, dan dominasi tersebut menyebabkan AS, Kanada, dan Uni Eropa (UE) mengenakan tarif pada kendaraan listrik.
Beijing mengatakan mereka tidak adil, dan menantang mereka di Organisasi Perdagangan Dunia.
Namun, prospek Donald Trump mengenakan tarif merupakan hal yang mengkhawatirkan Uni Eropa.
“Pembatasan perdagangan, langkah-langkah proteksionis, tidak kondusif bagi pertumbuhan, dan pada akhirnya berdampak pada inflasi yang sebagian besar tidak pasti,” kata presiden Bank Sentral Eropa, Christine Lagarde, bulan lalu. “[Namun] dalam jangka pendek, hal itu mungkin akan menimbulkan inflasi bersih.”
Jerman dan Prancis merupakan mesin tradisional pertumbuhan ekonomi Eropa. Namun, kinerja mereka yang buruk di tengah ketidakstabilan politik selama setahun terakhir berarti bahwa, meskipun pertumbuhan ekonomi baru-baru ini meningkat, zona euro berisiko kehilangan momentum di tahun mendatang.
Maksudnya, kecuali konsumen membelanjakan lebih banyak dan bisnis meningkatkan investasinya.
Di Inggris, harga yang lebih tinggi juga dapat terjadi sebagai akibat dari kenaikan pajak dan upah, menurut sebuah survei.
Salah satu hambatan untuk memangkas suku bunga zona euro adalah inflasi yang masih berada di angka 4,2%. Angka tersebut lebih dari dua kali lipat target sebesar 2%, dan tekanan upah yang kuat menjadi hambatan untuk menurunkannya lebih lanjut.
Hal serupa juga terjadi di AS menurut Sander van ‘t Noordende, kepala eksekutif Randstad, firma perekrutan terbesar di dunia.
“Di AS, misalnya, [inflasi upah] masih akan berada di kisaran 4% pada tahun 2024. Di beberapa negara Eropa Barat, angkanya bahkan lebih tinggi dari itu.
“Menurut saya ada dua faktor di sini. Ada kelangkaan bakat, tetapi tentu saja ada juga inflasi dan orang-orang menuntut upah lebih untuk pekerjaan yang mereka lakukan.”
Tuan van ‘t Noordende menambahkan bahwa banyak perusahaan membebankan biaya tambahan tersebut kepada pelanggan mereka, yang menambah tekanan ke atas terhadap inflasi umum.
Perlambatan di pasar kerja global mencerminkan kurangnya “dinamisme” dari perusahaan dan pertumbuhan ekonomi adalah kunci untuk membalikkannya, katanya.
“Jika ekonomi berjalan baik, bisnis akan tumbuh, mereka akan mulai merekrut. Orang-orang melihat peluang yang menarik, dan Anda akan mulai melihat orang-orang berpindah tempat.”